Московская Биржа

Годовой отчет 2013

 

Алексей Хавин
Алексей
Хавин
Председатель Правления
Национального клирингового центра

Услуги центрального контрагента
и управление рисками

2013 год стал, пожалуй, самым успешным и плодотворным периодом за все время работы НКЦ: реализован целый ряд значимых проектов в части развития клиринга и деятельности центрального контрагента, международное рейтинговое агентство Fitch повысило международный кредитный рейтинг НКЦ до уровня суверенного. Однако самое важное событие — присвоение НКЦ Банком России статуса квалифицированного центрального контрагента. Это огромное достижение не только для Группы Московская Биржа, но и всего российского финансового рынка. Данный статус подтверждает соответствие уровня управления НКЦ как внутрироссийским регулятивным требованиям, так и передовым международным стандартам деятельности биржевой инфраструктуры.

АКБ «Национальный клиринговый центр» (НКЦ), входящий в Группу «Московская Биржа», выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на российском финансовом рынке, обеспечивая стабильность функционирования его инфраструктуры за счет современной системы управления рисками.

Банк России присвоил в 2013 году НКЦ статус квалифицированного центрального контрагента, что означает соответствие уровня управления НКЦ не только российским регулятивным требованиям, но и международным стандартам. Присвоение такой квалификации создает дополнительные условия для повышения эффективности деятельности участников клиринга: российские кредитные организации получили возможность снизить требования к капиталу как в отношении сделок, проводимых через НКЦ, так и в отношении средств, депонируемых на счетах индивидуального клирингового обеспечения.

Московская Биржа в 2013 году продолжила развитие клиринговых сервисов на российском финансовом рынке. Запуск режима торгов Т+2 на фондовом рынке состоялся при непосредственном участии центрального контрагента, который гарантирует исполнение обязательств перед каждым участником торгов и клиринга. Этому способствует многоуровневая система управления рисками, которая включает взносы участников в Фонд финансовой стабильности и Фонд покрытия рисков, эшелонированная система лимитов, а также собственные средства НКЦ.

В 2013 году Московская Биржа запустила централизованный клиринг на рынке репо и на рынке драгоценных металлов, что позволило снизить риски участников за счет обязательств, принимаемых на себя центральным контрагентом.

Осуществление всех этих проектов потребовало повышения капитала НКЦ. За 2013 год собственные средства НКЦ, который сегодня является одним из самых капитализированных центральных контрагентов в мире, увеличились более чем вдвое — до 28,8 млрд рублей, что позволяет обеспечивать надежность системы управления рисками в условиях неоднородности кредитного качества участников клиринга.

Оценивая надежность НКЦ как инфраструктурной организации, обеспечивающей стабильное функционирование российского финансового рынка, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило в 2013 году НКЦ долгосрочные рейтинги дефолта эмитента до уровня суверенного рейтинга Российской Федерации «BBB» со Стабильным прогнозом. По оценке экспертов Fitch Ratings, НКЦ способен выдержать дефолт 40 крупнейших участников клиринга, не прибегая к необходимости восстановления капитала. Данный показатель финансовой устойчивости НКЦ существенно выше аналогичного показателя, определенного Принципами для инфраструктур финансовых рынков CPSS-IOSCO и российской регуляции, требующими от центрального контрагента готовности абсорбировать убытки в случае дефолта двух крупнейших участников клиринга в экстремальных, но допустимых рыночных условиях.

Перспективы развития НКЦ на ближайшие годы связаны с реализацией значимых инфраструктурных бизнес-проектов Группы «Московская Биржа», в частности, поэтапного введения единой системы управления обеспечением и риск-менеджмента для валютного, срочного и фондового рынков, а также введение на всех рынках обязательной сегрегации счетов (отделение собственных средств участника клиринга от денежных соедств его клиентов). Кроме того, планируется реформирование системы клирингового членства и создание института клиринговых брокеров.

Одной из важных задач, стоящих перед группой «Московская Биржа» в 2014 году, является создание условий, позволяющих осуществлять клиентам перевод своих открытых позиций и обеспечения от несостоятельного участника клиринга к добросовестному участнику.