Московская Биржа

Годовой отчет 2013

 

Роман Сульжик
Роман
Сульжик
Управляющий директор
по срочному рынку

Срочный
рынок

Мы гордимся результатами 2013 года, который принес почти 45%-ый рост объемов торгов опционами и числа открытых позиций. Это говорит о глубине рынка, доверии клиентов и растущей популярности производных финансовых инструментов Московской Биржи на российском и международном рынках. Наша площадка входит в топ-10 мировых бирж по торговле деривативами, а фьючерсы на валютную пару доллар-рубль и на индекс РТС являются одними из наиболее популярных контрактов в мире.

В 2014 году мы продолжим реализацию ряда важных проектов, включая как стратегическое сотрудничество с международными площадками, так и внутренние проекты, направленные на развитие биржевой инфраструктуры и расширение продуктовой линейки.

Срочный рынок Московской Биржи является ведущей площадкой по торговле производными финансовыми инструментами в России. Он позволяет с минимальными издержками хеджировать риски и совершать торговые операции с фьючерсными и опционными контрактами на все классы базовых активов, торгующихся на российском рынке.

По итогам 2013 года объем торгов на срочном рынке Московской Биржи вырос на 7% — до 1,13 млрд контрактов (48,6 трлн руб.). Объем открытых позиций за год увеличился на 44% — до 389,9 млрд руб.

Росту объемов торгов производными финансовыми инструментами способствовали приход новых участников на рынок, общее повышение их интереса к российскому рынку опционов, а также увеличение волатильности валютных деривативов. Большое внимание в 2013 году было уделено развитию продуктовой линейки: были запущены фьючерсные контракты на валютные пары доллар США/японская иена, доллар США/швейцарский франк и доллар США/украинская гривна, а также опционы на фьючерсные контракты доллар США/ российский рубль с ежемесячным исполнением. Кроме того, Московская Биржа ввела календарные спреды на фьючерсные контракты на Индекс РТС , курс доллар США/российский рубль и золото, которые позволяют участникам срочного рынка сократить издержки и повысить эффективность управления позициями.

В апреле начались торги расчетными фьючерсными контрактами на ставку однодневных рублевых кредитов RUONIA (Ruble OverNight Index Average), рассчитываемую и публикуемую Банком России, а в июне 2013 года — фьючерсами на корзину 15-летних ОФЗ, с запуском которых линейка контрактов Московской Биржи покрыла всю кривую доходности внутреннего госдолга и открыла возможности для эффективного управления портфелями государственных и корпоративных облигаций.

Среди новаций 2013 года также запуск фьючерсов на акции ОАО Московская Биржа и компании Yandex, а также на акции крупнейших немецких эмитентов — Deutsche Bank, Siemens, BMW, Volkswagen и Daimler. Российские участники получили возможность инвестировать в ликвидные зарубежные активы без дополнительных издержек и необходимости выхода на иностранные площадки. При этом низкая корреляция с российскими акциями позволяет частным инвесторам диверсифицировать свои портфели. Запуск фьючерсов осуществлен в рамках подписанного в июне 2013 года соглашения о сотрудничестве между Московской Биржей и Deutsche Börse, которое предполагает расширение инвестиционных возможностей участников рынка за счет новых совместных проектов.

Одним из главных проектов 2013 года стал запуск рынка стандартизированных производных финансовых инструментов (ПФИ) с клирингом через центрального контрагента (ЦК). В числе его преимуществ для участника торгов — минимизация риска контрагента, увеличение лимита на любого участника клиринга, снижение затрат на капитал, устранение судебного риска непризнания обязательств по сделке и налоговые льготы.

Проект отвечает общемировым тенденциям усиления контроля над рисками на внебиржевом финансовом рынке: после финансового кризиса 2008 года мировые регуляторы взяли на себя обязательства обеспечить большую прозрачность рынка ПФИ, в том числе за счет централизации клиринга.

Осенью 2013 года Московская Биржа представила участникам первые инструменты рынка стандартизированных ПФИ — процентные свопы на ставку RUONIA, MOSPRIME и LIBOR, а также валютные и валютно-процентные свопы на пару доллар США/российский рубль сроком от трех дней до пяти лет. В 2014 году планируется ввести клиринг внебиржевых опционных контрактов на валютные пары и акции, а также предоставить возможность проведения клиринга клиентских сделок.

Кроме того, на базе рынка производных финансовых инструментов Московская Биржа намерена в 2014 году начать торговлю Flex-опционами, позволяющими участникам рынка выбирать предпочтительную дату и цену исполнения контракта. Такие опционы будут запущены на пары доллар США/российский рубль, евро/российский рубль и евро/доллар США, а также на индекс РТС и «голубые» фишки.

Одной из новаций срочного рынка 2014 года также станет фьючерс на индекс волатильности, который с конца 2013 года рассчитывается по новой методике, максимально приближенной к современным международным стандартам, и позволяющий участникам более точно оценивать рыночную волатильность. Также планируется введение в обращение недельных опционных контрактов, базовым активом которых является фьючерс с ближайшим сроком исполнения.

Московская Биржа постоянно работает над совершенствованием торгово-клиринговой платформы срочного рынка. Модульность платформы позволяет оперативно реагировать на потребности клиентов и предлагать им новые сервисы.

В частности, в 2013 году благодаря расширению функционала платформы обеспечена возможность приема 100% обеспечения в долларах США, что позволило иностранным участникам упростить работу на рынке, а российским клиентам — удешевить фондирование операций. Кроме того, профессиональным участникам рынка стала доступна услуга переноса позиций, с помощью которой в случае неисполнения обязательств (дефолта) отдельной расчетной компании позиции ее добросовестных клиентов могут быть переведены к другому участнику клиринга.

Московская Биржа также успешно завершила консолидацию торговых платформ на одной технологической площадке — в Центре обработки данных М1, что позволило увеличить частоту раздачи данных срочного рынка. Новые параметры предоставили возможность клиентам максимально эффективно использовать свои решения для высокочастотной (High Frequency Trading) и алгоритмической торговли.