В 2017 году Московская биржа совместно с Центральным банком Российской Федерации и рядом других партнеров, в числе которых Министерство экономического развития Российской Федерации, Корпорация МСП, АО "МСП Банк", запустила проект под названием "Сектор Роста". Целью данного проекта является привлечение финансирования в наиболее перспективные компании малого и среднего бизнеса.
Решающую роль в организации функционирования Сектора Роста играет Наблюдательный совет, который утверждает Правила листинга Московской биржи, регламентирующие порядок деятельности этого сегмента.
Московская биржа и ее партнеры уже построили развитую экосистему сектора, которая включает:
- набор "правил игры", в том числе систему управления рисками для отбора компаний;
- круг партнеров (институтов развития);
- сеть организаций, оказывающих профессиональные услуги (организаторы, консультанты, рейтинговые агентства и др.);
- набор инструментов поддержки, прописанных в национальном проекте "Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы";
- специализированную проектную команду в составе Московской биржи, имеющую опыт работы с МСП.
Инструменты поддержки компаний в Секторе Роста:
- компенсация затрат эмитента по выходу на биржу в размере до 1,5 млн рублей;
- субсидирование процентной ставки по купону до 70 % от ключевой ставки;
- якорные инвестиции от АО "МСП Банк", которое может выступать соорганизатором размещений и выкупать до половины объема выпуска;
- гарантии/поручительства по облигационным выпускам от Корпорации МСП (до 1 млрд рублей);
- выступление АО "МСП Банк" в качестве соорганизатора размещений;
- содействие территориальных подразделений Центрального банка Российской Федерации в организации мероприятий для эмитентов.
Правила листинга
- Срок существования эмитента на момент включения должен составлять не менее трех лет.
- Выручка эмитента должна составлять не менее 120 млн рублей.
- Предельное значение выручки эмитента при выпуске облигаций – до 10 млрд рублей, при выпуске акций – до 25 млрд рублей.
- При выпуске облигаций:
- объем выпуска не менее 50 млн рублей;
- наличие кредитного рейтинга или поддержки от одного из институтов развития (гарантии (поручительства)
Отбор компаний и система управления рисками
Компании, желающие войти в Сектор Роста, должны соответствовать ряду критериев. Каждый новый эмитент должен пройти процедуру "Знай своего клиента" (Know Your Customer, KYC). В рамках KYC каждый потенциальный эмитент проходит проверку специалистами трех департаментов Московской биржи по специальному набору параметров наличия рисков. При обнаружении потенциальных рисков по данным параметрам эмитент направляется на рассмотрение Комитета Совета Сектора Роста (включающего представителей партнеров – Центрального банка Российской Федерации, Корпорации МСП, АО "МСП Банк", Фонда развития промышленности и других организаций), который принимает рекомендательное решение.
Важно отметить, что многие предприятия малого и среднего бизнеса попадают в Сектор Роста при получении поддержки от партнеров, таких как гарантии или поручительства от Корпорации МСП либо якорные инвестиции от АО "МСП Банк", которые существенно снижают риски дефолта. Субсидирование процентной ставки
по купону также снижает риск дефолта, поскольку в этом случае для эмитента уменьшается эффективная ставка публичного долга. Эмитенты наиболее рискованных отраслей (девелопмент, лизинг) могут войти в Сектор Роста только при наличии одобренного кредитного рейтинга и положительной рекомендации Комитета.
КЛЮЧЕВЫЕ ДОКУМЕНТЫ:
- Правила листинга Московской биржи
- Критерии для включения акций в Сектор компаний повышенного инвестиционного риска
- Постановление Правительства Российской Федерации от 30.12.2020 No 2374
ОТВЕТСТВЕННЫЕ ОРГАНЫ:
- Совет Сектора Роста
- Комитет Совета Сектора Роста
- Департамент листинга
ПРИОРИТЕТ ОТДАЁТСЯ:
- МСП;
- компаниям, показывающим рост финансовых результатов;
- промышленным компаниям;
- компаниям, имеющим экспортные доходы;
- компаниям, получившим поддержку со стороны Корпорации МСП, АО "МСП Банк", ФРП, РЭЦ или РФПИ
