Московская биржа обновляет методику расчета доходности облигаций

8 декабря 2025 года Московская биржа обновит механизм расчета доходности облигаций и начнет публиковать z-спред к кривой RUONIA.

Новый подход к расчету показателей доходности позволит сделать российский долговой рынок более прозрачным, повысить качество аналитического покрытия и доступность рынка для всех типов инвесторов. Изменения в расчете показателей стали результатом совместной работы биржи и ведущих экспертов рынка облигаций при участии Комитета по ценным бумагам с фиксированным доходом, Ассоциации владельцев облигаций. Изменения отражают потребности профессиональных участников рынка и инвесторов, связанные с появлением и активным развитием новых типов долговых инструментов, в том числе с неизвестными величинами будущих купонных выплат и условиями досрочного погашения облигаций.

Изменения, в частности, предусматривают переход на расчет эффективной доходности к погашению дисконтных облигаций и всех облигаций в последнем купонном периоде. Для облигаций с плавающей ставкой прогнозирование неизвестных купонов будет осуществляться на основе форвардных ставок денежного рынка. Доходность бессрочных облигаций напротив будет рассчитываться по формуле текущей доходности (сейчас по формуле эффективной доходности) с учетом только текущей купонной выплаты.

Для облигаций с фиксированной и плавающей ставкой добавляется новый показатель z-спред, рассчитываемый к дисконтной кривой RUONIA рынка стандартизированных производных финансовых инструментов. Новый показатель отражает премию или дисконт той или иной облигации относительно ожидаемых базовых ставок.

Также с 8 декабря профессиональным участникам рынка станет доступен новый функционал – классификатор облигаций, который упростит настройку отображения торгуемых на Московской бирже облигаций в приложениях в разрезе видов инструментов. Классификатор упростит работу с маркет-датой и сделает анализ данных рынка более комфортным.

Подробная информация с примерами расчета доходности размещена на сайте Московской биржи.

Сегодня рынок облигаций Московской биржи насчитывает более 3,8 тыс. инструментов, среди которых государственные и корпоративные облигации с фиксированной и плавающей ставкой купона, дисконтные, структурные облигации и др.

Московская биржа – крупнейшая российская биржа, единственная в России многофункциональная площадка по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. В состав Группы "Московская Биржа" входят центральный депозитарий, а также клиринговый центр, выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что позволяет Московской бирже оказывать клиентам полный цикл торговых и посттрейдинговых услуг.