Фьючерсы ОФЗ – расширение спектра возможностей на облигациях

Фьючерсная цена - цена покупки/продажи облигации в будущую дату(дату поставки)

Торговля фьючерсом ОФЗ – это то же самое, что торговля ОФЗ с заемными средствами:

• Купить фьючерс =  купить ОФЗ,  фондируя позицию через прямое РЕПО
• Продать фьючерс = продать ОФЗ, занимая бумаги через обратное РЕПО

Особенности

1. Купон и фондирование заложены в цене фьючерса - получение выгоды от владения облигацией без покупки облигации
2. Не нужно фондировать(РЕПОвать) позицию – в цене фьючерса уже все учтено
3. Не нужно иметь актив(ОФЗ), чтобы торговать ценой  – поставка раз в три месяца: март, июнь, сентябрь, декабрь
4. Не обязательно выходить на поставку – можно закрыть позицию/перенести в след. срок
5. Ставка фондирования во фьючерсе – рыночная и  единая для всех участников: определяется ценами на споте и на фьючерсе
6. Фьючерсы на ОФЗ позволяют отражать всю локальную кривую – OFZ2, OFZ4, OFZ6, OF10, OF15
7. Низкое отвлечение под гарантийное обеспечение: 5% - 13% в зависимости от контрактов

Возможности

1. Short – такой же удобный, как и long: покупка и продажа фьючерсов – абсолютно симметричные операции
2. Керри-трейд: купленный фьючерс зарабатывает "керри" при неизменных ставках – разницу между доходностью ОФЗ и ставкой фондирования
3. Хеджирование портфеля офз и корпоратов: защита от роста процентных ставок  для портфеля облигаций