Алгоритм определения расчетных цен фьючерсов

Расчетные цены фьючерсов определяются в соответствии с внутренними документами ПАО Московская Биржа и НКО НКЦ (АО).

Параметры для определения расчетных цен:

Наименование Время загрузки
рыночных данных
для дневной
клиринговой
сессии

MDtimeIcl
Время загрузки
рыночных данных
для вечерней
клиринговой
сессии

MDtimeEcl
Частота
загрузки
рыночных
данных

freq
Количество
загрузок
рыночных
данных

count
Параметр,
определяющий
приоритет

рыночных
данных

spread
Значение параметра 3 минуты 8 минут 5 секунд 12 0.2

 

C 4 февраля 2019 года

Наименование Тип БА Время загрузки
рыночных данных
для дневной
клиринговой сессии

MDtimeIcl
Время загрузки
рыночных данных
для вечерней
клиринговой сессии

MDtimeEcl
Частота загрузки
рыночных данных

freq
Количество
загрузок
рыночных
данных

count
Параметр,
определяющий
приоритет

рыночных данных
spread
Значение
параметра
Все,
кроме российских акций
3 минуты 2 минуты 5 секунд 12 0.2
Значение
параметра
Российские акции 3 минуты 8 минут 5 секунд 12 0.2

 

Для ликвидных фьючерсов (приоритет рыночных данных= 1):

Начиная с момента MDtime перед клиринговой сессией каждые freq секунд count раз по всем инструментам загружаются значения лучших заявок на покупку bid, продажу askи цена последней сделки last.

Фильтрованные значения bid, ask и last рассчитываются как медиана по загруженным массивам данных. Расчетная цена определяется равной медиане по фильтрованным значениям bid, ask и last.

Пример 1:
в качестве РЦ берется медиана по данным сделок

Рыночные данные

Bid Last Ask
118110 118130 118250
118530 118600 118760
118560 118570 118570
118590 118590 118620
118230 118320 118400
118220 118440 118380
118640 118560 118890
118670 118680 118700
118700 118800 118750
118340 118920 118530

Фильтрованные данные

118545 118580 118595

Расчетная цена

118580

Пример 2:
РЦ определяется на основе заявок на покупку, так как заявки улучшают цену последней сделки

Рыночные данные

Bid Last Ask
118110 118130 118250
118530 118130 118760
118560 118130 118570
118590 118130 118620
118230 118130 118400
118220 118130 118380
118640 118130 118890
118670 118130 118700
118700 118130 118750
118340 118130 118530

Фильтрованные данные

118545 118130 18595

Расчетная цена

118545

Для неликвидных фьючерсов (приоритет рыночных данных = 2):

Если по другому фьючерсному контракту на данный базовый актив есть рыночные данные 1 приоритета, то РЦ неликвидного фьючерса определяется на основе РЦ ликвидного и загруженной кривой процентных ставок.

Рыночные данные считаются 2 приоритетом, если отсутствуют какой-либо из фильтрованных значений bid, ask или last, а также если ширина bid/ask спреда более, чем spread*MR1 процентов от котировки, где MR1 - минимальный ограничительный уровень ставки обеспечения 1 уровня по базовому активу.

Пример:
Если фьючерс с номером Num = 2 неликвидный, то РЦ второго срока определяется следующим образом:

РЦ (2) = РЦ (спот)* (1 + r * T), где РЦ (спот) – расчетная цена спота, T – время до экспирации фьючерса, r – процентная ставка по базовому активу для срока T.

Расчетная цена спота определяется на основе рыночных данных, если актив торгуется на фондовом или валютном рынках, по такому же алгоритму, как для фьючерса (может быть 1 или 2 приоритетом), или дисконтированием РЦ фьючерса с первым приоритетом к текущей дате.

Вебинар

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.