Чем отличаются фондовый и срочный рынок на Московской бирже

Московская Биржа — это экосистема из нескольких рынков, и у каждого свои инструменты, механика, риски и цели. В статье остановимся на двух из них — фондовом и срочном рынках.

Коротко

Фондовый и Срочный рынки Московской биржи — это два разных рынка, которые решают разные задачи. На фондовом рынке покупают акции, облигации и инвестиционные паи биржевых фондов. На срочном рынке вы торгуете фьючерсами и опционами на акции, индексы, валюту, золото, нефть и даже какао. Здесь вы не владеете активом, а заключаете контракт на его будущую цену.

У каждого рынка свои преимущества и риски.

Фондовый рынок: возможность получать дивиденды и владеть ценной бумагой без ограничения по сроку. Основные риски — дефолт компании, низкая ликвидность и изменение процентных ставок.

Срочный рынок: дает доступ к любым активам (от индекса до нефти). Позволяет зафиксировать цену сегодня на будущее. Основные риски — высокая волатильность и возможность маржин-колла (о нем ниже, но он управляем).

Перед выбором инструмента ответьте себе честно на три вопроса:

• На какой срок вы планируете инвестиции?
• Готовы ли регулярно следить за счётом?
• Понимаете ли вы, из чего складывается финансовый результат?

Что такое фондовый рынок

​Фондовый рынок — площадка для торговли ценными бумагами, которая делится на рынок акций, долговой рынок (рынок облигаций) и рынок коллективных инвестиций.

На этом рынке компании-эмитенты выпускают акции, облигации и паи, чтобы привлечь средства в компанию, а инвесторы покупают их с целью заработать. За последний год интерес инвесторов к фондовому и срочному рынкам Московской биржи заметно вырос.

Пример

Инвестор хочет приобрести акции компании «Ракета». Он подаёт заявку на их приобретение, а брокер передает заявку на биржу, где она встречается с заявкой компании «Ракета». При заключении сделка покупатель получает акции, а компания — деньги.

Что такое срочный рынок

​Срочный рынок — это площадка для торговли производными финансовыми инструментами (деривативами). На Московской бирже это фьючерсы и опционы на индексы, акции, валюту, золото, нефть и даже процентные ставки.

Простой пример: вы считаете, что нефть через месяц подорожает. Вы покупаете фьючерс на нефть. Вносите на 100% стоимости, а только часть (например, 18% — это гарантийное обеспечение), которое выполняет функции залога. Если нефть выросла на 5%, ваша прибыль считается от полной стоимости контракта, а не от ваших 18%. И точно также вы можете заработать, если нефть упадет — просто продайте фьючерс. Вы не платите за хранение, не ищите продавца, не переживаете за ликвидность.

Что такое фьючерс

Фьючерс — инструмент, по которому покупатель обязан купить, а продавец продать базовый актив через определенный срок в будущем по определенной цене.

Особенности фьючерсов:

—     симметричность: и покупатель, и продавец имеют обязательство;

—     когда цена базового актива растет, зарабатывает покупатель; когда продает – продавец;

—     ежедневно начисляется прибыль или убыток (вариационная маржа);

—     стоимость фьючерса не списывается, но при открытии позиции на счёте заблокируется часть стоимости контракта (гарантийное обеспечение);

—     бывают расчётные (большинство) и поставочные фьючерсы.

Фьючерсы нужны:

—     чтобы участвовать в движении цены базового актива: некоторыми активами невозможно или сложно торговать другими способами (например, нефть, газ, пшеница)

—     чтобы хеджировать риски роста или падения стоимости базового актива

—     чтобы строить различные торговые стратегии.

Что такое опцион

Опцион — контракт, дающий право покупателю опциона купить или продать базовый актив в будущем по заранее установленной цене.

Особенности опционов:

—     возможность выбрать цену исполнения контракта (страйка)

—     ограниченные потери для покупателя опциона в случае неправильного прогноза будущей цены базового актива, и потенциально неограниченная прибыль

—     небольшая стоимость опционов

—     разнообразие базовых активов

Пример

Инвестор решил купить фьючерсный контракт на индекс. Он подает заявку через брокера, который передаёт ее на биржу. После того как заявка встречается со встречной заявкой, заключается сделка.

Основные отличия фондового и срочного рынков

Хотя фондовый и срочный рынки — части единой финансовой системы, у них есть отличия в принципах торговли, уровне риска и задачах, которые решают инвесторы с их помощью. Разберём их подробнее в таблице:

Какой рынок выбрать инвестору

Выбор рынка зависит от целей инвестора, уровня подготовки и готовности к рискам. Профессионалы используют оба рынка.

Преимущества фондового и срочного рынка

Ответы на вопросы

Что такое экспирация?

Экспирация — это дата, когда заканчивается срок действия фьючерса или опциона. До этой даты инвестор может совершать сделки купли/продажи с контрактом. Когда наступает экспирация, контракт перестаёт обращаться на бирже, после чего происходит исполнение в соответствии с условиями контракта.

Для чего нужно и как работает кредитное плечо?

Кредитное плечо — это возможность открыть сделку на сумму больше, чем у вас есть денег. Вы вносите только часть суммы — гарантийное обеспечение, а биржа или брокер позволяет вам работать с более крупной позицией.

Что такое гарантийное обеспечение?

Гарантийное обеспечение (ГО) — это сумма денег, которую инвестор вносит, чтобы начать торговать на срочном рынке. Это не комиссия и не плата за контракт. Деньги остаются на счёте инвестора и используются как обеспечение сделки. Размер гарантийного обеспечения зависит от конкретного инструмента и текущей ситуации на рынке.

Например, фьючерс стоит 100 000 ₽, а гарантийное обеспечение составляет 10 000 ₽. Инвестор может начать торговать, имея на счёте только эту сумму.

Плечо увеличивает не только потенциальную прибыль, но и возможный убыток. Если цена пойдёт против позиции, потери будут рассчитываться от полной стоимости контракта, а не от внесённого обеспечения.

В чём отличие акции от фьючерса?

Акция — это доля в компании. Когда инвестор покупает акцию, он становится владельцем части бизнеса. Её можно держать сколько угодно, а при выплате дивидендов инвестор может получить часть прибыли компании. Доходность акций может различаться в зависимости от результатов деятельности компании.

Фьючерс — это контракт на покупку или продажу актива в будущем. Покупая акцию, вы говорите «я владелец». Покупая фьючерс, вы говорите: «я зарабатываю на движении цены». Разница в целях. Если вам нужно пассивное владение – берите акции. Если нужна активная торговля малым капиталом – фьючерсы.

Ещё больше различий между акцией и фьючерсом можно найти в гиде по поставочным фьючерсам на акции российских эмитентов.

Какие ещё рынки есть на Московской бирже?

Московская биржа объединяет несколько рынков, каждый из которых предназначен для своих инструментов. Каждый год на бирже появляются новые форматы, которые позволяют инвесторам выбирать подходящую стратегию.

​Валютный рынок — здесь покупают и продают иностранную валюту: юани, доллары и другие валюты.

​Денежный рынок — здесь участники управляют краткосрочными займами и размещением денег. Один из основных инструментов — сделки РЕПО.

​Рынок драгоценных металлов — здесь торгуют золотом и серебром в биржевом формате.

Инвестор выбирает рынок в зависимости от задачи: сохранить капитал, получать доход от роста, застраховать риски или совершать краткосрочные сделки