Ставка RUONIA: индикатор стоимости рублёвых кредитов

RUONIA — ориентир, по которому денежный рынок России оценивает цену краткосрочных денег. Эта процентная ставка показывает стоимость необеспеченных рублёвых займов между крупными банками на один день.

Что такое RUONIA

RUONIA расшифровывается как Ruble OverNight Index Average. Это эталонный процентный индикатор краткосрочного рынка. Администратор RUONIA — Банк России: регулятор определяет методику, список участников, собирает данные, выполняет расчёт и публикует значение.

RUONIA относят к безрисковым ориентирам. Ставка используется в ценообразовании финансовых контрактов и позволяет участникам сравнивать условия привлечения рублей.

Как рассчитывается RUONIA

В основе — фактические межбанковские сделки. В выборку входят операции кредитных организаций из утверждённого перечня. RUONIA рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по необеспеченным рублёвым кредитам овернайт.

Банк России получает сведения и публикует результат за предыдущий операционный день. Такой подход позволяет видеть условия, на которых участники действительно занимают деньги друг у друга, и оценивать ликвидность.

Что показывает значение RUONIA

Если ставка растёт, краткосрочная стоимость заимствований увеличивается; если ставка снижается — деньги становятся дешевле. RUONIA на денежном рынке помогает оценивать ситуацию и действие денежно-кредитной политики.

Чем RUONIA отличается от ключевой ставки

Ключевая ставка задаётся регулятором как ориентир денежно-кредитной политики. RUONIA — рыночная процентная ставка, сформированная реальными сделками. В этом главное различие.

Где применяется RUONIA

RUONIA используют как базу для кредитов, облигаций с плавающим купоном и деривативов. Например, ставка по займу или купон облигации может определяться как RUONIA плюс фиксированная надбавка. Такой финансовый инструмент учитывает изменение рыночных условий.

RUONIA применяют и для хеджирования процентного риска. Для компании или инвестора финансовый инструмент на базе индикатора может снижать процентный риск при изменении стоимости финансирования.

Как появилась RUONIA и какие есть аналоги

RUONIA разработали Банк России и Национальная валютная ассоциация в 2010 году. Позднее Банк России стал единственным администратором. Появление подобных эталонных ставок связано с глобальным переходом к индикаторам, основанным на реальных операциях.

В других странах похожую роль выполняют SOFR в США, SONIA в Великобритании, ESTR в еврозоне и TONAR в Японии. Ставка RUONIA решает сопоставимую задачу для рубля: показывает цену денег овернайт и служит эталонной базой для финансового рынка России.