Аукцион закрытия

Сервис создан в соответствии с учетом мировой практики и должен быть понятен участникам российского и глобального фондовых рынков.

Аукцион закрытия доступен в режимах:

• Режим основных торгов Т+,
• Сектор ПИР – Режим основных торгов,
• Облигации Д – Режим основных торгов

Аукцион закрытия является завершающей, по счету третьей, частью:

• 09:50:00 — 09:59:(30-59)* - Аукцион открытия
• 10:00:00 — 18:39:59 - Торговый период
• 18:40:01 — 18:50:00 - Аукцион закрытия

* - Длительность определяется случайным образом по каждой ценной бумаге в интервале 0-30 с

Аукцион закрытия проводится:

для акций в "стакане Т+2" (со 2 сентября 2013г.)

для облигаций:

• ОФЗ в "стакане Т+1" (с 1 июня 2015г.)
• для облигаций с расчетами в рублях в "стакане Т+1" (14.10.2019)
• для еврооблигаций, облигаций с расчетами в долларах США в "стакане Т+2" (с 25.01.2016г)
• для облигаций с расчетами в евро в "стакане Т+2" (с 22.06.2020г)

Аукцион закрытия интересен:

• иностранным взаимным и индексным фондам, использующим цену аукциона закрытия для целей переоценки портфелей.
• российским управляющим компаниям, которым новая регуляция позволит рассчитывать СЧА в т.ч. по цене аукциона закрытия (не по признаваемой котировке). Расчет СЧА по единой цене АЗ повысит прозрачность рынка паев и доверие инвесторов. Регулирование вступает в силу с января 2016г.

Основные задачи аукциона закрытия:

Определение по итогам торгов в Режиме основных торгов Т+ репрезентативной цены закрытия.

Цена закрытия приравнивается к цене аукциона закрытия, проводимого по окончании торгового периода, и является официальной ценой закрытия акций на торгах ПАО Московская Биржа.

Цена закрытия используется биржей для приостановления торгов (контроль отклонения текущей цены от цены закрытия), а также в качестве ограничителя при заключении брокером маржинальных и необеспеченных сделок продажи ценных бумаг.

Преимущества:

• Возможность подавать заявки "в аукцион" ("Лимитные в аукцион", "Рыночные в аукцион") в течение торгового периода для участия в аукционе закрытия. Данные заявки имеют приоритет по сравнению с лимитными и рыночными заявками, соответственно.
• Возможность подавать рыночные заявки. Данные заявки имеют наивысший приоритет исполнения по сравнению с лимитными заявками, поданными участниками торгов в ходе проведения аукциона закрытия.
• Аукцион закрытия позволяет определить репрезентативную цену закрытия. Расчет цены закрытия осуществляется только по результатам аукциона.
• Исключение возможности искусственного завышения / занижения рыночной цены благодаря новому алгоритму проведения аукциона закрытия (принцип случайного окончания аукциона закрытия), исключающего вероятность подачи в последний момент заявки, приводящей к значительному изменению цены аукциона.

Время фаз аукциона закрытия (без активации дополнительной фазы):

• Основная фаза сбора заявок на аукцион: 18:40 – 18:45 мск
• Определение цены закрытия и исполнение заявок: 18:45 мск
• Фаза заключения сделок по Цене закрытия: 18:45 – 18:50 мск

Время фаз аукциона закрытия (при условии активации дополнительной фазы):

• Основная фаза сбора заявок: 18:40 – 18:45 мск
• Дополнительная фаза сбора заявок: 18:45 – 18:49 мск
• Определение цены закрытия и исполнение заявок: 18:49 мск
• Фаза заключения сделок по Цене закрытия: 18:49 – 18:50 мск

Описание процессов фаз аукциона закрытия

• Основная фаза сбора заявок на аукцион (Call-фаза):
  • Перевод неисполненных лимитных заявок из торгового периода
  • Активация заявок типа "рыночная в аукцион"
  • Активация заявок типа "лимитная в аукцион"
  • Ввод заявок типа "рыночная"
  • Ввод заявок типа "лимитная"
  • Снятие заявок, не удовлетворяющих параметрам аукциона (например, по отклонению цены)
• Дополнительная фаза сбора заявок на аукцион (дополнительная Call-фаза, запускается при невыполнении условий определения цены Аукциона закрытия):
  • Используется "стакан" основной фазы сбора заявок
  • Ввод заявок типа "рыночная"
  • Ввод заявок типа "лимитная"
  • Снятие ранее поданных заявок
• Определение цены Аукциона закрытия после окончания фаз сбора заявок и исполнение заявок по Цене закрытия
• Фаза заключения сделок по Цене закрытия:
  • Перевод неисполненных рыночных и лимитных заявок из фазы "сбора заявок  и определения  Цены закрытия"
  • Ввод лимитных заявок с ценой Аукциона закрытия
  • Непрерывное совершение сделок (при наличии встречных заявок) по Цене закрытия

Контроль цен аукциона закрытия

• Статический диапазон допустимых цен заявок, определяемый НКЦ относительно расчетной цены:
  ≈±(0,5*ставка рыночного риска) от расчетной цены, но не более ±40% от расчетной цены
• Динамический диапазон допустимых значений цен заявок, определяемый относительно цены последней сделки ± предельный размер отклонений цены заявок:
  ±3,5% для всех акций и ДР от цены последней сделки;
  ±2,5% для всех ОФЗ и облигаций от цены последней сделки, предшествующей аукциону закрытия