Расчет индикативной вариационной маржи

Вариационная маржа (ВМ) — это ежедневная переоценка стоимости маржируемых фьючерсов или опционов в клиринг, которая приводит к перерасчёту денежных средств на счетах участников торгов. Простыми словами, это прибыль или убыток, который образуется в результате изменения цены контракта с момента открытия позиции, если по контракту еще ни разу не рассчитывалась ВМ, или с момента прошлого клиринга. Расчет вариационной маржи происходит в дневной и вечерний клиринг по формулам, приведенным в спецификациях контрактов.

Индикативная вариационная маржа — индикативная величина ВМ, рассчитываемая с заданной периодичностью в течение дня, где вместо расчетной цены клиринга используются текущие показатели: рыночная цена фьючерса, текущая теоретическая цена опциона и текущий индикативный курс валюты (для контрактов с котировкой в иностранной валюте). Индикативная ВМ показывает размер ВМ, которая была бы списана/зачислена, если бы клиринговая сессия проходила бы в текущий момент.

Методичка по расчету индикативной вариационной маржи

Методичка по расчету индикативной вариационной маржи содержит:

1. Формулы расчета
2. Используемые поля таблиц шлюзовых потоков Plaza 2
3. Примеры расчета
4. Замечания по расчету ВМ по вечным фьючерсам
5. Замечания по учету ВМ промежуточного клиринга

Особенности расчета индикативной ВМ по вечным фьючерсам:

1. Индикативная вариационная маржа для вечных фьючерсов рассчитывается аналогично обычным фьючерсным контрактам, то есть без учета фандинга (swap_rate) и дивидендной поправки (index_div)
2. Для оценки будущих списаний\зачислений по вечным фьючерсам, помимо индикативной вариационной маржи, следует учитывать индикативный фандинг (swap_rate) и индикативную дивидендную поправку (index_div) в разрезе позиций клиентов и расчетных кодов. Данные значения добавлены в поток FORTS_VM_REPL в таблицы fut_vm и fut_vm_sa.
3. Фандинг необходимо учитывать со знаком "минус", дивидендную поправку – со знаком "плюс"
4. Индикативная ВМ по всем фьючерсам, в том числе вечным, считается с использованием текущей цены фьючерса. В клиринг, согласно спецификациям, ВМ по вечным фьючерсам считается по ценам базового актива. Если текущая цена сделок по вечному фьючерсу значительно отличается от цен базового актива, это приводит к разнице между значениями индикативной ВМ и ВМ клиринга.