• Рынки
  • Индексы
  • Биржевая информация
  • Листинг
  • Управление рисками
  • Технологические решения
  • Карта сайта
Участие в торгах
Общая информация о процессах участия в торгах
Технологические решения
Профессиональные решения для доступа к рынкам биржи и электронной торговли
Единый пул обеспечения
Проект снижения издержек участников на проведение операций на рынках Группы Московская Биржа
Депозитарное обслуживание
Сервисы по обслуживанию ценных бумаг: хранение, учет прав, проведение расчетов с участием финансовых институтов
Клиринговое обслуживание
Оформление допуска к клиринговому обслуживанию
Единый счет
Автоматизация переводов ценных бумаг и денежных средств между клиринговыми организациями НРД и НКЦ
Управляющим активами
Создание и поддержка индексов
Получение биржевой информации
Для альтернативных систем и производных цен
Информационно-аналитические продукты
Подписка на биржевую информацию и информация о поведении участников торгов
Маркировка финансовых инструментов
Автоматизация ограничения доступа к финансовым инструментам

Однодневные фьючерсные контракты с автопролонгацией на курс иностранной валюты к российскому рублю

 
 
 
 

КАРТОЧКИ ИНСТРУМЕНТОВ

USDRUBF
EURRUBF
CNYRUBF

 
 

ЗНАЧЕНИЯ ИНДИКАТИВНОГО ФАНДИНГА

 
 

ПАРАМЕТРЫ

Наименование контракта Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на курс доллар США – российский рубль Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на курс евро – российский рубль Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на курс китайский юань – российский рубль
Код контракта USDRUBF EURRUBF CNYRUBF
Тип контракта Расчетный
Базовый актив Курс доллара США к российскому рублю Курс евро к российскому рублю Курс китайского юаня к российскому рублю
Лот контракта 1000 USD 1000 EUR 1000 CNY
Минимальный шаг цены 0,01 RUB 0,01 RUB 0,001 RUB
Стоимость минимального шага цены 10 RUB 10 RUB 1 RUB
Котировка В российских рублях за единицу иностранной валюты
Тарифная группа Валютные контракты
ГО Примерно равно обеспечению по соответствующим фьючерсным контрактам

 

 
 

ПРЕИМУЩЕСТВА ДАННОГО ИНСТРУМЕНТА

Повторяет цены базисного актива: базовым активом контракта является курс иностранной валюты к российскому рублю
Не требует роллирования позиции, как у обычного фьючерса: снижается риск потерь при переносе позиции из ближнего фьючерса в дальний
Управление открытой валютной позицией

 

 
 

ОСОБЕННОСТИ ИНСТРУМЕНТА

  • Ежедневная автопролонгацией: каждый день происходит автоматическое продление однодневного контракта на 1 день.
  • Расчетная цена в промежуточный и вечерний клиринг определяется по ценам валютного рынка Московской биржи. Если нет торгов базисным активом на валютном рынке, расчетная цена равняется последнему опубликованному курсу Банка России.
  • Исполнение вечного фьючерса в соответствующий квартальный фьючерс возможно раз в квартал.

 

 
 

АЛГОРИТМ ОПРЕДЕЛЕНИЯ РАСЧЕТНОЙ ЦЕНЫ

Расчетная цена однодневного фьючерсного контракта на курс иностранной валюты к российскому рублю равна Расчетной цене базисного актива (спота) на основании курсов соответствующих иностранных валют к российскому рублю, приведенной к размерности контракта, определенной по итогам соответствующей клиринговой сессии в соответствии со спецификацией контракта.
 

Порядок определения РЦ спота:

  1. Осуществляется сбор рыночных данных: за 3 минуты до начала дневной клиринговой сессии и за 2 минуты до начала вечерней клиринговой сессии каждые 5 секунд 12 раз загружаются значения лучших заявок на покупку bid, продажу ask и цена последней сделки last. Рассчитываются медианные значения по каждому из трех массивов загруженных данных значений bid, ask и last.
  1. Расчетная цена спота определяется равной медиане по 3 полученным значениям bid, ask и last.


Пример работы алгоритма определения РЦ вы сможете найти по ссылке

 
 

РАСЧЕТ ВАРИАЦИОННОЙ МАРЖИ

В формуле расчета вариационной маржи учитывается отклонение цен вечного фьючерса на валюту от курса валюты на спотовом рынке.

Упрощенные формулы расчета вариационной маржи:

Вариационная маржа в промежуточный клиринг (ПК) = Переоценка позиции
Вариационная маржа в вечерний клиринг (ВК) = Переоценка позиции – Фандинг * Лот, где


Переоценка позиции – переоценка позиции по расчетным ценам, определенным по ценам валюты на спот рынке;
Фандинг (англ. funding) – стабилизирующая компонента, зависящая от отклонения цен между вечным фьючерсом и спотом.
 

Если фандинг положительный, он списывается у покупателей контракта и начисляется продавцам. Если фандинг отрицательный, он списывается у продавцов контракта и начисляется покупателям.

Алгоритм расчета Funding:

  1. Funding = MIN(L2; MAX (- L2; MIN (- L1, D) + MAX (L1, D)))
    Funding определяется как отклонение цен в вечном фьючерсе и споте (величина D) с учётом допустимого (параметр L1) и максимального отклонения (параметр L2);
  2. Отклонение цен D = Цена вечного фьючерса (ВФ) – Цена базового актива (БА)
    Для CNYRUBF: Рассчитывается как среднее значение разниц цен за каждую минуту c начала основной торговой сессии в 10:00 до ВК в 18:50 (за исключение времени ПК). Цена ВФ определяется как медианное значение по 12 срезам bid/ask/last за 1 минуту (аналогично расчетной цене обычных фьючерсов), цена БА как последнее значение цены (last price)
    Для USDRUBF, EURRUBF: Рассчитывается как как разница между средневзвешенной по объему ценой контракта, рассчитанной на основании безадресных сделок в период с 10:00 до 15:30, и курсом соответствующей иностранной валюты к российскому рублю, установленным Банком России в данный торговый день и вступающим в силу на следующий календарный день
  3. Допустимое отклонение цен L1 = K1 * Цена Спот – в пределах отклонения не начисляется Funding;
  4. Максимальный Funding L2 = K2 * Цена Спот – максимально значение Funding, которое может быть начислено, если отклонение больше, чем L1 + L2 по модулю;

K1 и K2 – статичные параметры, определяемые для контракта. Цена Спот определяется как расчетная цена ВФ за предыдущий вечерний клиринг (она считается по ценам валютного рынка).

В спецификации контрактов Funding обозначается SwapRate. Посмотреть значения фандинга без учета лота можно в карточке контрактов в таблице "Итоги торгов".

 

Значения параметров

Параметр Обозначение USDRUBF EURRUBF CNYRUBF
Допустимое отклонение цен вечного фьючерса и спота Статический параметр
K1
0.05% 0.05% 0.03%
Максимальный размер начисляемого/ списываемого значения фандинга Статический параметр
K2
0.35% 0.35% 0.35%

Временные значения параметров с 13 июня 2024 г.

Параметр Обозначение USDRUBF EURRUBF CNYRUBF
Допустимое отклонение цен вечного фьючерса и спота

Статический параметр
K1

0% 0% 0.03%
Максимальный размер начисляемого/ списываемого значения фандинга

Статический параметр
K2

0% 0% 0.35%

 

Значения параметров с 24 июня 2024 г.

Параметр Обозначение USDRUBF EURRUBF CNYRUBF
Допустимое отклонение цен вечного фьючерса и спота Статический параметр K1 0.05% 0.05% 0.03%
Максимальный размер начисляемого/ списываемого значения фандинга Статический параметр K2 0.15% 0.15% 0.35%
 
 
 

ИНДИКАТИВНЫЙ ФАНДИНГ

  • В целях обеспечения прозрачности расчетов и предоставления участникам информации об индикативном финансовом результате по вечным фьючерсам в торговой системе Spectra с 3 апреля 2023 года реализован расчет и публикация в шлюзе индикативного фандинга по вечным фьючерсам (слагаемое SwapRate).
  • Индикативный фандинг считается каждую минуту по формуле, аналогичной расчету фандинга в вечерний клиринг. Значение SwapRate транслируется в шлюзе отдельно от потока индикативной вариационной маржи по позиции (FORTS_VM_REPL.fut_vm).
  • Значение индикативного фандинга публикуется в шлюзе в таблице common потока FORTS_COMMON_REPL в поле swap_rate. В терминале Spectra индикативное значение SwapRate отображается в информации об инструменте.

 

 
 

ИСПОЛНЕНИЕ

Особенности исполнения

 

  • Подача поручений на исполнение происходит 4 раза в год за три дня до исполнения квартального фьючерса на соответствующие базовые активы в течение одного торгового дня.
  • Время подачи поручения – в течение всего торгового дня до вечернего клиринга в 18:50, исполнение поручений – в вечерний клиринг (18:50 – 19:05).
  • Подача поручений на исполнение возможна только через шлюзовые команды CGATE/PLAZA2 и терминал Spectra.
  • Выход из вечного фьючерса осуществляется двумя сделками: закрытием позиции в вечном фьючерсе и открытием позиции в ближайшем квартальном фьючерсе.
  • Сначала исполняются встречные поручения с приоритетом по времени подачи. Оставшиеся поручения, не исполнившиеся по итогам мэтчинга, исполняется принудительно.


Дата и время подачи и исполнения поручений на выход из вечных контрактов, а также исполнения квартальных контрактов в декабре 2023 года

Код контракта Код и серия квартального контракта Дата подачи поручения на исполнение контракта Время исполнения поручения Дата исполнения квартального контракта
USDRUBF Si-12.23 С 19:05 15.12.2023 до 18:50 18.12.2023 18:50 – 19:05 18.12.2023 21.12.2023 в промежуточный клиринг
EURRUBF Eu-12.23
CNYRUBF CNY-12.23

Дата и время подачи и исполнения поручений на выход из вечных контрактов, а также исполнения квартальных контрактов в марте 2024 года

Код контракта Код и серия квартального контракта Дата подачи поручения на исполнение контракта Время исполнения поручения Дата исполнения квартального контракта
USDRUBF Si-3.24 С 19:05 15.03.2024 до 18:50 18.03.2024 18:50 – 19:05 18.03.2024 21.03.2024 в промежуточный клиринг
EURRUBF Eu-3.24
CNYRUBF CNY-3.24


Дата и время подачи и исполнения поручений на выход из вечных контрактов, а также исполнения квартальных контрактов в июне 2024 года

Код контракта Код и серия квартального контракта Дата подачи поручения на исполнение контракта Время исполнения поручения Дата исполнения квартального контракта
USDRUBF Si-6.24 С 19:05 14.06.2024 до 18:50 17.06.2024 18:50 – 19:05 17.06.2024 20.06.2024 в промежуточный клиринг
EURRUBF Eu-6.24
CNYRUBF CNY-6.24


Дата и время подачи и исполнения поручений на выход из вечных контрактов, а также исполнения квартальных контрактов в сентябре 2024 года

Код контракта Код и серия квартального контракта Дата подачи поручения на исполнение контракта Время исполнения поручения Дата исполнения квартального контракта
USDRUBF Si-9.24 С 19:05 13.09.2024 до 18:50 16.09.2024 18:50 – 19:05 16.09.2024 19.09.2024 в промежуточный клиринг
EURRUBF Eu-9.24
CNYRUBF CNY-9.24


Дата и время подачи и исполнения поручений на выход из вечных контрактов, а также исполнения квартальных контрактов в декабре 2024 года

Код контракта Код и серия квартального контракта Дата подачи поручения на исполнение контракта Время исполнения поручения Дата исполнения квартального контракта
USDRUBF Si-12.24 С 19:05 13.12.2024 до 18:50 16.12.2024 18:50 – 19:05 16.12.2024 19.12.2024 в промежуточный клиринг
EURRUBF Eu-12.24
CNYRUBF CNY-12.24


Итоги исполнения поручений

  • Заключается сделка по закрытию позиции в вечном фьючерсе:
    • Цена сделки = Расчетная цена ВФ в вечерний клиринг
    • Клиринговая комиссия 1% от номинала (если сделка принудительная, то 0), торговая комиссия - 0
  • Заключается сделка по открытию позиции в квартальном фьючерсе:
    • Цена сделки = Расчетная цена ВФ * Лот
    • Комиссия (клиринговая и торговая) - 0
  • Сделки попадают в отчет f07, позиции в fpos по итогам вечернего клиринга


Пример исполнения поручений на выход из вечного фьючерса

  1. Позиции участников до подачи поручения:
     
Участники с длинной позицией Длинные позиции (контракты) Участники с короткой позицией Короткие позиции (контракты)
L1 100 S1 90
S2 80
L2 150 S3 50
S4 20
S5 10
  1. Подача поручений:
  • Участник L1 запрашивает на исполнение 50 контрактов
  • Участник S2 – 10 контрактов
  • Участник S4 – 5 контрактов
  1. Исполнение встречных поручений:
    • Поручения Участников S2 и S4 исполняются в полном объеме
    • Поручение Участника L1 исполняется в размере 15 контрактов, остаются неисполненными 35 контрактов
Участники с длинной позицией Длинные позиции (контракты) Участники с короткой позицией Короткие позиции (контракты)
L1 85 = 100 - 15 S1 90
S2 70 = 80 - 10
L2 150 S3 50
S4 15 = 20 - 5
S5 10
  1. Принудительное исполнение:

 

Принудительно должны исполниться 35 контрактов на покупку:

Участники с короткой позицией Короткие позиции (контракты) Пропорциональная аллокация 35 контрактов Принудительное исполнение (округление вверх)
S1 90 13,4 14
S2 70 10,4 11
S3 50 7,4 8
S4 15 2,2 2
S5 10 1,5 -
Итого 235 35,0 35
  1. Позиции после принудительного исполнения:
Участники с длинной позицией Длинные позиции (контракты) Участники с короткой позицией Короткие позиции (контракты)
L1 50 = 85 - 35 S1 76 = 90 - 14
S2 59 = 70 – 11
L2 150 S3 42 = 50 - 8
S4 13 = 15 - 2
S5 10
 
 

ТЕКУЩИЕ ЦЕНЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ

 

 
 
 
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

 

Департамент срочного рынка

телефон: +7 (495) 363-3232

e-mail: derivatives@moex.com

telegram: t.me/moex_derivatives

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.